在高速钢各合金元素中，Co的化学特性处于一种特殊的地位。在高速钢中加入Co可以获得下列效果：
⒈可以提高高速钢的热稳定性
在600℃的温度下，HM35高速钢的硬度为54～55HRC，而M2钢则为47-48HRC。高温硬度的提高，乃是由于Co有促进奥氏体中碳化物的溶解作用。
⒉提高刀具硬度
Co能促进回火时从马氏体中析出W和Mo的碳化物，增加弥散硬化效果，因而可以提高二次硬化硬度，从而可以提高高速耐磨性和耐用度。
⒊提高导热性
当温度从250℃升至650℃时，M2钢的导热系数提高30％，而HM35却增加了80％ ；而比热的数值随温度的增加而递增得更快。当温度从℃250升至650℃时，M2钢的比热值0.8倍，而HM35增加了1.1倍。物理性能的改善必然带来切削性能的提高，在相同的条件下，HM35钢刀刃的温度要比M2钢刀刃的温度低30-75℃。
⒋在M2钢中加入5％Co可以降低刀具与工件之间的摩擦系数及改善其磨削加工性Co是非碳化物形成元素，在高速钢中，绝大部分Co溶人固溶体，增加其合金度用以提高高硬性，同时，Co使高速钢在回火过程中析出弥散度较大的碳化物，提高了回火后的硬度，高者可达68～70HRC，被称之为超硬高速钢，600℃x4h后的硬度也有3HRC左右增幅(和M2作红硬性比较)，所以能对较高硬度、高强度的钢材进行切削。在M2钢加入5％Co，也不是十全十美的，它的锻造性能、脆性、脱碳倾向、被切削性能比M2钢差，这些问题在制订热处理工艺时应给予充分考虑。